Бессрочные облигации. Инвестиции длиною в жизнь

Современная пенсионная система на территории постсоветских стран обрекает на выживание свое население. В связи с этим вполне логично, что смолоду люди начинают задумываться о создании финансовой подушки безопасности, а самое главное построении пассивного дохода. Несмотря на огромное количество инструментов, на практике сделать это не так уж просто.
Бессрочные облигации
Банковские вклады не спасают даже от инфляции, а работа с облигациями требует постоянного перевложения средств и регулярной покупки новых активов. С акциями дела обстоят еще хуже, ведь если компания показывает убыток или небольшую прибыль – о дивидендах можно просто взять и забыть. Возникает вполне логичный вопрос, а есть ли инструмент, купив который можно не обслуживать и получать достойную доходность? На самом деле есть – бессрочные облигации. Именно об этой группе активов и пойдет речь в сегодняшней статье.

Бессрочные облигации – это долговые бумаги, которые могут быть выпущены как государственными, так и частными структурами, главной особенностью которых является отсутствие каких-либо сроков погашения номинала. Проще говоря, покупая такого рода долги, вы становитесь вечным кредитором, которому компания обязана выплачивать ранее оговорённый в момент выпуска процент.

Именно эта сторона бессрочных облигаций делает их вечными, а самое главное самыми привлекательными активами для институциональных инвесторов. Инвестиционные и пенсионные фонды с многомиллиардными оборотами являются главными держателями этой группы активов.

Доходность бессрочной облигации

Бессрочные облигации пользуются огромной популярностью среди инвесторов уже не одно столетие. Однако эмитенты далеко не всегда заинтересованы в их выпуске. Согласитесь, брать бремя долгов до конца жизни компании далеко не самая яркая перспектива. Фактически это сравнимо с продажей собственного дела, ведь фактически бессрочные облигации очень сильно похожи на привилегированные акции. Права голоса нет, но прибыль капает на постоянной основе.

Тем не менее, они способны принести огромный капитал эмитенту. Порой гораздо проще обслуживать проценты и оперировать огромной сумой денег, нежели отдавать еще и тело кредита, как это происходит с обыкновенными облигациями. Между прочим, отсутствие возможности погашения отпугивает инвесторов средней руки. Именно поэтому доходность у таких бумаг гораздо выше, нежели у обыкновенных облигаций.


Например, на сегодняшний день доходность бессрочной облигации от ВТБ составляет 9,5 процентов годовых. Кстати, в большинстве своем этот тип бумаг выпускают именно коммерческие организации, а не государственные органы.

Кстати, стоимость бессрочной облигации может быть абсолютно разная. Как правило все они номинированы в валюте, а порог входа начинается от 1000 долларов за бумагу. Однако стоит заметить, что эмитенты ориентируются на институциональных инвесторов, поэтому очень часто их можно купить только с миллионом долларов.

Недостатки бессрочных облигаций

Несомненно, высокая доходность привлекает огромное количество инвесторов. Однако у этого типа долговых бумаг есть свои недостатки, причем весьма внушительные. Один из них – это отсутствие понятного строка погашения, что заставляет инвестора выходить в рынок и искать кому перепродать бумагу в случае выхода в кэш. Итак, среди всех недостатков мы хотим отметить следующие:

  • Слабая ликвидность;
  • Зависимость от процентной ставки;
  • Принудительный выкуп;
  • Возможность реструктуризации.

Слабая ликвидность

Необходимо понимать, что бессрочные облигации – это поле борьбы институциональных инвесторов. Именно поэтому по ним весьма слабая ликвидность на вторичном рынке. Либо бумаги покупаются моментально и держатся до бесконечности, либо они мало кому интересны в виду условий. Так или иначе, каждый инвестор может столкнуться с той ситуацией, когда продать по номиналу и выгодной цене свои бумаги просто не получится или это займет длительное время.

Зависимость от процентной ставки

На доходность любой облигации может повлиять процентная ставка, которая присутствует в государстве. Дело в том, что в момент повышения ставки инвесторы начинают продавать облигации, снижая ее стоимость. Особо остро это наблюдается на бессрочных бумагах, особенно в условиях слабой ликвидности. Но у этого недостатка есть и обратная сторона – рост стоимости при снижении ставки.

Принудительный выкуп

Важно заметить, что бессрочными эти облигации являются лишь условно, так как в момент выпуска в условиях зачастую залаживается право выкупить свои бумаги эмитентом. Как правило, этот период наступает спустя 5-10 лет, чем собственно без вашего уведомления пользуются владельцы компании. Проблема состоит в том, что выкуп может происходить не по номиналу, а по рыночной цене.

Возможность реструктуризации

Если компания оказывается на грани дефолта, она может вступить в переговоры с основными заемщиками в переговоры, а вам по итогу, мягко говоря, простить долги. Кстати, в случае банкротства компании получить свои деньги после судов практически невозможно, так как до вас попросту не дойдет очередь.

В завершение стоит отметить, что бессрочные облигации – это далеко не самый простой торговый актив. Тем не менее, это единственный инструмент, который обладает неограниченной доходностью.