Обратный выкуп акций: причины и последствия для частного инвестора

Рыночная стоимость торговых активов компании напрямую показывает ее реальную цену. Бытует мнение, что только рынок может своими покупками и продажами продемонстрировать динамику развития. Ее реальную стоимость, а не надуманную или оценочную экспертами. Проблема состоит в том, что очень часто рынок недооценивает перспективы компании. Более того многие активы в своем движении не имеют под собой экономического основания.

Среди огромного листа ценных бумаг на бирже можно запросто найти недооцененные активы. Проблема состоит в том, что к таким бумагам может быть привлечено внимание спекулятивного капитала. Также могут возникнуть риск поглощения со стороны конкурентов в данной отрасли. Собственно для того чтобы этого не допустить со стороны компании присутствует механизм обратного выкупа. Именнопозволяет вывести свои бумаги с рынка.

Однако как показывает практика, подобное событие является хорошим сигналом для всех инвесторов.  В случае полного вывода бумаг с рынка происходит увеличение доли акционеров, а как следствие их дивидендной доходности.

Более того если компания покупает свои же бумаги — это сигнал о состоятельности, так как она имеет свободные ресурсы для реализации подобной цели. Именно поэтому выкуп акций в большинстве своем позитивный сигнал, на котором следует зарабатывать.

Как происходит обратный выкуп акций

Для того чтобы купить обратно свои ценные бумаги эмитент может прибегнуть к нескольким способам. Первый и самый простой – это рыночная покупка на бирже. Для этого компания заблаговременно делает объявление о своем намеренье. Далее на одной из выбранных площадок делает закупку.

Для этого может быть использована абсолютно любая биржа. Причем для того чтобы не было сильного ажиотажа могут быть задействовано несколько площадок (компания заинтересована в рыночных цена, а не завышенных).

Третий способ – это покупка у акционеров напрямую. Для этого составляется соответствующий договор и бумаги попадают в казначейский капитал компании. Кстати, этот способ весьма выгоден для инвестора, так как компания для того чтобы не подавать лишний шум и всплеск ликвидности готова предложить выгодней цену.

Необходимо понимать, независимо от того каким способом произойдет обратный выкуп акций эмитентом, они не дают права голоса или дивидендов. Исключением является лишь тот случай, если приобретение будет выполнено дочерней компанией.

Цели и задачи, которые достигаются обратным выкупом акций

Компания, которая покупает свои акции, демонстрирует всем свои держателям состоятельность. Также увеличивает влиятельность и прибыльность акционеров. Тем не менее, складывая в свой фонд свои же бумаги, могут решаться следующие задачи:

•  Снижение ликвидности на рынке;
• Защит от слияний и переформатирование влияния;
• Заработок по недооценённому активу;
• Поощрение сотрудников.

Снижение ликвидности на рынке

Маленькая цена акции и огромное количество бумаг порождают прилив спекулянтов. Они, как правило, не хотят вкладывать больших денег на длительный строк. Боле того огромное количество держателей могут усложнить процедуру принятия глобальных решений относительно компании. Поэтому вывод части бумаг с рынка поможет убить два зайца одним выстрелом. Уйдут спекулянты с небольшим капиталом, а количество людей принимающих решения уменьшится.

Интересно то, что выкуп части акций в большинстве случае ведет к росту котировок, что не является обязательным явлением. Однако в отличие от обратного сплита, когда увеличивается цена за счет уменьшения общего количества бумаг, происходит прямое влияние на уставной капитал и общую ликвидность.

Защита от слияний и переформатирования

Если один из крупнейших держателей акций продал большой пакет акций и существует огромное количество малых инвесторов, которые спекулируют активами – существует риск поглощения компании или вхождения в правление нежелательного агрессивного акционера. Особенно остро это проявляется, если стоимость активов недооценена.

Кстати, любой эмитент обязан или погасить или продать обратно бумаги в течение года. Поэтому удерживая бумаги на своем счету можно отсрочить нежелательные события минимум на один год. Это надежная защита от крупных рейдеров, которые привыкли получать прибыль от легального захвата компаний.

Заработок по недооцененному активу

Правление компании может отлично понимать, что стоимость акций недооценена и имеет большие перспективы роста. Поэтому выкупая бумаги сроком до одного года вместо того чтобы их погашать и уменьшить уставной капитал, происходит их спекулятивная перепродажа.

Важно понимать, что самым главным инсайдером в такой ситуации выступает правление, так, как им известно, реальное положение дел в компании. Поэтому большинство инвесторов, зная новость об обратном выкупе, идут в ногу с эмитентом и толкают стоимость бумаг вверх.

Поощрение сотрудников

Один из главных инструментов мотивации своих менеджеров среднего и высшего звена – сделать их причастными к компании. Ни одна премия так не будет мотивировать сотрудника, как получение влияние внутри компании, а также постоянный дополнительный заработок в виде дивидендов.

В завершение стоит отметить, что выкуп акций – это однозначно позитивный сигнал, когда им следует пользоваться. Однако очень важно не перепутать подлинную покупку с обратным сплитом, который наоборот демонстрирует негативные явления и тенденции.